Economies émergentes et ciblage d’inflation : Défis institutionnels et efficacité des politiques

Résumé

Résumé

Le ciblage de l'inflation (CI) s'est imposé comme un cadre de politique monétaire de référence dans les économies de marché avancées et émergentes. Si son adoption est relativement aisée dans les pays disposant d'institutions robustes et de banques centrales crédibles, les économies émergentes rencontrent souvent des difficultés liées à leur vulnérabilité financière, à la faiblesse institutionnelle et à leur exposition aux chocs extérieurs. Cet article propose une analyse théorique et comparative du cadre du ciblage de l’inflation dans les pays émergents, en s’appuyant sur une revue de la littérature et l’examen des expériences internationales. L’objectif est d’évaluer dans quelle mesure ce régime monétaire contribue à la stabilité macroéconomique et à la réduction de la volatilité de l’inflation. L’étude montre que le ciblage de l’inflation peut être un outil efficace dans les économies émergentes, à condition que celles-ci renforcent leurs institutions, assurent une cohérence entre politique monétaire et politique budgétaire, et limitent l’ingérence politique. Toutefois, des défis structurels persistent, notamment la faiblesse des marchés financiers et la dépendance aux flux de capitaux extérieurs. En conclusion, des réformes institutionnelles, une discipline budgétaire renforcée et un approfondissement financier s’imposent pour assurer la viabilité du ciblage de l’inflation dans ces contextes.

Mots clés : Ciblage de l'inflation (CI), pays émergents, politique budgétaire, politique budgétaire, politique monétaire, taux de change.

Abstract

Inflation targeting (IT) has emerged as a leading monetary policy framework in both advanced and emerging market economies. While its adoption is relatively straightforward in countries with strong institutions and credible central banks, emerging economies often face significant challenges due to financial vulnerability, institutional weaknesses, and exposure to external shocks. This article provides a theoretical and comparative analysis of the inflation targeting framework in emerging economies, drawing on a comprehensive literature review and the examination of international experiences. The objective is to assess the extent to which IT contributes to macroeconomic stability and reduces inflation volatility. The findings suggest that inflation targeting can be an effective tool in emerging economies, provided that institutional frameworks are strengthened, monetary and fiscal policies are aligned, and political interference is minimized. However, persistent structural challenges such as underdeveloped financial markets and dependence on external capital flows limit its effectiveness. The study concludes with key policy recommendations, including institutional reforms, greater fiscal discipline, and financial deepening to ensure the long-term viability of inflation targeting in emerging market contexts.

Keywords: Inflation Targeting, Emerging Markets, Exchange Rate, Fiscal Policy, Monetary Policy.