The COVID-19's Spillover Effects on Industry Indices Returns: Evidence from Casablanca Stock Exchange

Les effets d'entraînement du COVID-19 sur les rendements des indices industriels : Evidence de la Bourse de Casablanca

Résumé

Résumé

Cette étude examine la réaction de la Bourse de Casablanca au COVID-19 en considérant plus particulièrement l'effet d'entraînement des cas et des décès liés au COVID-19 dans cinq pays sélectionnés affectés par le COVID-19, dont le Maroc, sur les rendements des indices industriels de la Bourse de Casablanca du 13 juin 2019 au 11 juin 2020. Cette étude utilise le "modèle VAR-X" (modèles VAR avec des variables exogènes) à cette fin, pour examiner les rendements des indices de l'industrie (variables endogènes) en réponse aux cas et aux décès liés au COVID-19 (variables exogènes). Les résultats empiriques suggèrent l'existence d'effets de d'entrainement significatifs sur les rendements de la plupart des indices industriels, suggérant que la Bourse de Casablanca est plus vulnérable aux situations épidémiologiques d'autres pays. Plus précisément, les résultats suggèrent que les retombées de l'Espagne et de la France sont l'un des facteurs clés qui influencent négativement les rendements de la majorité des indices industriels.

Mots clés : COVID-19, rendements des indices de l'industrie, Bourse de Casablanca, modèle VAR-X.

Abstract This study investigates the Casablanca Stock Exchange response to COVID-19 by considering more particularly the spillover effect of COVID-19 related cases and deaths of five selected countries affected by COVID-19, including Morocco, on the Casablanca Stock Exchange’s industry indices returns from June 13, 2019, to June 11, 2020. This study employs the “VAR-X model” (VAR models with exogenous variables) for this purpose, to examine industry indices returns (endogenous variables) response to COVID-19 related cases and deaths (exogenous variables). The empirical findings suggest the existence of significant spillover impacts on most of the industry indices returns, suggesting that Casablanca Stock Exchange is more vulnerable to the epidemiological situations of other countries. More specifically, the findings suggest that spillovers from Spain and France are one of the key driving factors that influence negatively the majority of industry indices returns.

Keywords: COVID-19, Industry indices returns, Casablanca Stock Exchange, VAR-X model.