Determinants of the financial viability of Moroccan microcredit associations: An analysis by panel data

Les déterminants de la viabilité financière des associations de microcrédit marocaines : Une analyse par données de panel (2003-2017)

Résumé

Résumé

L'objectif ici de cette étude est de tester différentes hypothèses relatives aux approches de la microfinance (l’approche des institutionnalistes et celle des welfaristes) en fonction de déterminants tels que l’efficience, le financement par capitaux propres, la taille ou encore, la portée sociale. Pour se faire, cette étude s’inscrit dans une démarche positiviste, adoptant une approche hypothético-déductive. Nous nous sommes basés sur la théorie et l’analyse de travaux empiriques pour réaliser notre étude afin d’expliquer et d’explorer les différents facteurs d’impact de la viabilité financière dans le contexte Marocain. Nous nous attarderons essentiellement sur la variable de la viabilité financière (mesurée par le ratio d’autosuffisance opérationnelle), grâce à un modèle linéaire sur un panel non cylindré de 9 associations marocaines de microcrédit observées durant la période 2003-2017. Les résultats obtenus montrent que la taille est l’élément le plus déterminant de l’autosuffisance opérationnelle des associations de microcrédit, suivi du coût par emprunteur (qui reflète la maîtrise des charges de personnel par un bon management) et le ratio des capitaux propres comme source de financement. Nos résultats montrent également que le solde moyen par emprunteur, dont le coefficient est positif et statistiquement significatif, a une moindre influence sur la viabilité financière des associations de microcrédit. Par ailleurs, le nombre d’emprunteurs actifs a une influence faiblement négative et statistiquement significative sur l’autosuffisance opérationnelle de celles-ci.

Mots clés: Microfinance, viabilité financière, capitaux propres, taille, Management et portée, Maroc.

Abstract Our analysis is aimed at testing not only institutionalist microfinance approach but also, welfarist microfinance approach according to factors such as efficiency, ownership equity founding, size and outreach as well. Relying on theory and empirical analysis, it explores and explains the impact factors of financial sustainability in the straight line of positivist, hypothetical and deductive approaches and the Moroccan context. Using an unbalanced panel model, that study is focused on financial viability variable which is measured by the operational self-sufficiency ratio. The study period is from 2003 to 2017 and data are from nine Moroccan microcredit associations. Our results make difference between important and less important factors. The microcredit associations’ operational self-sufficiency important factors are successively size, cost per borrower and equity ratio. While the average balance per borrower, whose coefficient is positive and statistically significant, has a lesser influence on the financial viability of microcredit associations. In addition, number of active borrowers has both weak and negative influence on operational self-sufficiency.

Keywords: Microfinance, Financial Viability, Equity, Size, Management and outreach, Morocco.