ROLE DES RESERVES DE CHANGE DANS LA MAITRISE DE L’INFLATION EN ECONOMIE DOLLARISEE : UNE ANALYSE EMPIRIQUE DE LA REPUBLIQUE DEMOCRATIQUE DU CONGO

Résumé

RÉSUMÉ

Cette étude analyse le rôle des réserves de change dans la maîtrise de l'inflation en République Démocratique du Congo, une économie fortement dollarisée. L'objectif est d'évaluer l'efficacité des réserves de change comme instrument de lutte contre l'inflation. L'analyse repose sur un modèle de régression estimé par la méthode des Moindres Carrés Ordinaires (MCO) sur des données annuelles couvrant la période 2011–2024. L'inflation est expliquée par les réserves de change, le taux de change, la croissance économique et l'ouverture commerciale.

Les résultats montrent que le modèle est globalement significatif (F = 6,046955 ; p = 0,012053) et explique 72,88 % de la variation de l'inflation (R² = 0,728816). Les réserves de change exercent un effet négatif mais non significatif sur l'inflation (β = −0,002341 ; p = 0,3498), tandis que le taux de change influence positivement et significativement l'inflation (β = 0,074955 ; p = 0,0009). En revanche, la croissance économique et l'ouverture commerciale ne présentent pas d'effet statistiquement significatif.

Ces résultats montrent que les réserves de change, à elles seules, ne permettent pas de maîtriser efficacement l'inflation en RDC. La stabilité du taux de change apparaît comme le principal levier de lutte contre les pressions inflationnistes.

Mots-clés : Réserves de change ; Inflation ; Dollarisation ; République Démocratique du Congo.

ABSTRACT

This study examines the role of foreign exchange reserves in controlling inflation in the Democratic Republic of the Congo, a highly dollarized economy. The objective is to assess whether foreign exchange reserves are an effective tool for inflation control. The study uses an Ordinary Least Squares (OLS) regression model based on annual data for the period 2011–2024. Inflation is explained by foreign exchange reserves, the exchange rate, economic growth, and trade openness.

The results indicate that the model is globally significant (F = 6.046955; p = 0.012053) and explains 72.88% of the variation in inflation (R² = 0.728816). Foreign exchange reserves have a negative but statistically insignificant effect on inflation (β = −0.002341; p = 0.3498), whereas the exchange rate has a positive and significant effect (β = 0.074955; p = 0.0009). Economic growth and trade openness are not statistically significant.

The findings suggest that foreign exchange reserves alone are insufficient to effectively control inflation in the DRC. Exchange rate stability remains the main instrument for containing inflationary pressures.

Keywords: Foreign exchange reserves; Inflation; Dollarization; Democratic Republic of the Congo.