REFORMES ET PERFORMANCE FINANCIÈRE DES ENTREPRISES PUBLIQUES EN RÉPUBLIQUE DÉMOCRATIQUE DU CONGO : CAS DE LA REGIDESO

Résumé

RÉSUMÉ

Cette étude examine l’impact des réformes institutionnelles sur la performance financière des entreprises publiques en République Démocratique du Congo, en prenant pour cas la REGIDESO. Elle s’inscrit dans un contexte caractérisé par des déficits persistants, une gouvernance limitée et une instabilité macroéconomique.

L’objectif est d’évaluer empiriquement si les réformes engagées ont permis d’améliorer la rentabilité financière de l’entreprise.

La méthodologie repose sur une approche quantitative basée sur des données de séries temporelles. Le modèle économétrique utilisé est de type ARDL (AutoRegressive Distributed Lag), combiné à un modèle de correction d’erreur (ECM), permettant de distinguer les effets de court et de long terme. Les tests préalables incluent l’analyse descriptive, le test de multicolinéarité (VIF), les tests de stationnarité (ADF) et le test de cointégration aux bornes. Des tests de diagnostic (normalité, hétéroscédasticité, autocorrélation et spécification) ont également été effectués pour valider le modèle.

Les résultats montrent que la réforme a un effet négatif et significatif à court terme sur la rentabilité financière, traduisant des coûts d’ajustement élevés. À long terme, cet effet demeure négatif mais faiblement significatif. La gouvernance n’apparaît pas comme un déterminant statistiquement significatif, tandis que l’inflation exerce un effet négatif et significatif sur la performance financière.

L’étude conclut que la performance de la REGIDESO dépend davantage de l’environnement macroéconomique que des réformes institutionnelles isolées. Elle souligne la nécessité d’un cadre macroéconomique stable et d’une gouvernance effective pour garantir le succès des réformes des entreprises publiques.

Mots-clés : Réformes des entreprises publiques ; Performance financière ; ARDL ; Gouvernance ; Inflation ; RDC

ABSTRACT

This study analyzes the impact of institutional reforms on the financial performance of public enterprises in the Democratic Republic of Congo, focusing on the case of REGIDESO. The research is motivated by the persistent financial deficits, weak governance, and macroeconomic instability characterizing public enterprises in developing economies. The main objective is to assess whether the implemented reforms have improved the firm’s financial profitability.

The study adopts a quantitative approach based on time series data. An AutoRegressive Distributed Lag (ARDL) model combined with an Error Correction Model (ECM) is employed to distinguish between short-run and long-run effects. Preliminary tests include descriptive statistics, multicollinearity diagnostics (VIF), unit root tests (ADF), and bounds testing for cointegration. Additional diagnostic tests (normality, heteroskedasticity, autocorrelation, and model specification) confirm the robustness of the model.

The empirical results reveal that institutional reforms have a negative and significant impact on financial performance in the short run, reflecting high adjustment costs. In the long run, the effect remains negative but weakly significant. Governance does not appear as a statistically significant determinant, whereas inflation has a negative and significant effect on financial performance.  The study concludes that the financial performance of REGIDESO is more strongly influenced by macroeconomic conditions than by institutional reforms alone. It highlights the importance of macroeconomic stability and effective governance as key conditions for the success of public enterprise reforms.

Keywords : Public enterprise reforms: financial performance, ARD, Governance; Inflation; DRC