Dette extérieure, qualité institutionnelle et croissance économique dans les pays en développement : une analyse dynamique à seuil

Résumé

Résumé

Cet article analyse la relation entre la dette extérieure, la qualité institutionnelle et la croissance économique dans les pays en développement, en mettant l’accent sur les effets non linéaires et l’existence éventuelle de seuils critiques d’endettement. L’étude s’appuie sur un panel de 68 pays couvrant la période 1995–2021 et mobilise deux approches économétriques complémentaires : un modèle dynamique estimé par la méthode des moments généralisés en système (System-GMM) et un modèle à seuil dynamique permettant d’identifier d’éventuels changements de régime dans l’impact de la dette sur la croissance.

Les résultats empiriques révèlent l’existence d’un seuil critique d’endettement d’environ 52,49 % du PIB, au-delà duquel l’effet de la dette extérieure devient significativement négatif pour la croissance économique. Ces résultats confirment l’hypothèse du debt overhang, selon laquelle un endettement excessif réduit les incitations à investir et limite les ressources disponibles pour le financement du développement. Par ailleurs, l’analyse met en évidence le rôle déterminant de la qualité institutionnelle dans la transmission des effets de la dette. Les estimations indiquent que des institutions plus solides permettent d’atténuer, voire de neutraliser, l’impact négatif de l’endettement sur la croissance.

Ces résultats soulignent l’importance d’une gestion prudente de la dette et du renforcement du cadre institutionnel afin de favoriser une utilisation productive des ressources empruntées et de soutenir une croissance économique durable dans les pays en développement.

Mots-clés

Dette extérieure ; Qualité institutionnelle ; Croissance économique ; Effets de seuil ; Pays en développement ; System-GMM.

Abstract

This paper examines the relationship between external debt, institutional quality, and economic growth in developing countries, with a particular focus on nonlinear effects and threshold dynamics. Using a panel dataset of 68 countries over the period 1995–2021, the study employs two complementary econometric approaches: a dynamic panel model estimated using the System-GMM method and a dynamic threshold model.

The empirical results reveal the existence of a critical debt threshold of approximately 52.49% of GDP, beyond which external debt exerts a significantly negative impact on economic growth, thereby supporting the debt overhang hypothesis. Furthermore, the findings highlight the key role of institutional quality in shaping this relationship. Stronger institutions are found to mitigate, and in some cases offset, the adverse effects of excessive debt.

Overall, the results emphasize the importance of combining prudent debt management with institutional strengthening to enhance the efficient use of external resources and promote sustainable economic growth in developing countries.

Keywords

External debt; Institutional quality; Economic growth; Threshold effects; Developing countries; System-GMM.